[杨宇东] 第一个方面，现在的数字媒体产业在3C融合的基础上，由传媒业、通信业和广电业相互渗透所形成的新的产业形态。我们可以看到这是一个大的背景，是什么样的背景催生了数字产业的形成？刚才说了整个3G网络的建设，一个是三网融合的背景，第二我们可以看到传统媒体从内容制作到传统媒体的制作和打包和发布，到互联网媒体的搜索，这也实现了发布、门户搜索、传播、支付等等也带来了新的模式，我们的广告主对需求也有很大的变化，这是产业链条上的变化，大家可以看到传统媒体是处于第一的阶段，或者说链条的第一个环节，它的传统角色定位是文字音视频的内容出版发行。第二个阶段发展到了互联网企业，它涉及到一部分数字内容的采编、内容发布以及搜索等。再下一个环节是电信运营商负责整个基础设施的建设，网络建设、数字传输和语音通信。第四个环节是终端，现在看到越来越多的手机和其他的产品也涉及到这个环节当中来的。最后一个环节是我们的客户，原来只是在传统媒体上发布他的广告。 [10:28:53]

　　[杨宇东] 这么一个产业链面临什么样的变化呢？可以看到由变革带来的影响，第一对于我们传统媒体来讲，毫无疑问从传统媒体转型到新媒体，互联网来看已经同传统的转型中的媒体显著地发生了战争，就是广告中间的战争，毫无疑问互联网广告的增长是非常快的，整体来看传统媒体的广告是在下降的。 [10:30:04]

　　[杨宇东] 第三是电信运营商也从传统的基础建设向全业务扩张，也有一个强大的优势。第四个部分也是最新的变化，可以看到终端制造商，特别是以苹果为主的制造商，开始从终端制造商做硬件，开始向数字运营商的转型，大量在软件上去服务。最后导致一个结果，我们的传统媒体的广告客户从单一的平面媒体广告宣传或者说电视媒体的广告宣传，逐步地转向整合营销的整体解决方案。 [10:30:52]

　　[杨宇东] 整个新的产业环境对于我们传统媒体来讲面临四个方面的挑战，刚才我们说了从通讯设备制造商来说，有苹果，现在我们打开任何一个终端设备，都可以看到广告，和传统媒体也是竞合的关系。如果它凭借自己强大的渠道和客户优势，投入一定的资本，也可以实现以用户所需的方式提供所需要的内容，为用户开发组合去分享用户的一些原创的内容。 [10:31:27]

　　[杨宇东] 第三方面的挑战是来自于新媒体，很多也是我们传统媒体内容服务的一个直接竞争者，包括互联网的门户网站，一些搜索网站，即时通讯、社区，大家耳熟能详的新浪、GOOGLE等等，他们形成了新的客户服务。但是他们广告也是我们最大最直接的挑战。最后一个是客户，也就是广告商，重新面临着广告投入的新的认识，对传统媒体来讲也是巨大的损失。 [10:32:14]

　　[杨宇东] 从对传统媒体自身挑战的方面，一个是传统媒体的商业模式首先是通过大量的高昂的人力成本，我们的记者、编辑、电视工作人员去提供我们的内容，同时是通过传统的介质，纸质或者说广告等等，不知道自己的客户在那里，无法和客户实现互动。另外他们的收入来源是广告收入。从内容来看，即便是传统媒体经营数字产品，更多地还是采用C2C，而现在更多新的媒体新的发展方式是由用户来直接生产、互动。 [10:33:38]

　　[杨宇东] 第二是传播，在传播方面我们可以看到，很明显的一个变化就是我们借助互联网、电脑、手机一切的通讯设备和运营商之间实现互动，这也是数字运营方面我们面临的很大变化。第三从经营收入来讲，怎么样能够通过互联网或者说一些移动数字技术手段，来实现更多精准的广告投放带来的收入和搜索，这也是传统媒体在内容运营方面、广告经营方面面临的很大挑战。 [10:34:07]

　　[杨宇东] 综合来讲，我们面临的挑战，第一是采编内容的来源是来自于原创还是来自于公众、网民、移动终端的用户共同的创造。第二是技术，怎么样把我们的内容通过数字内容进行包装，而不是原来大众化的产品。第三，在整个数字环境下面，我们的市场营销策略和营销服务需要具备很新的能力，原来传统的很多广告部门不适应这种模式，更多是一对一面对大客户做一些推广和方案设计。怎么样利用各种各样的数字手段和新的终端产品来进行营销，显然是一个非常新的挑战。 [10:35:05]

　　[杨宇东] 所以，从商业模式来讲，传统媒体从广告收入是否能够转型成SP、CP，直接转变成卖内容的，或者说数字内容运营商，这也是传统媒体普遍的面临的很大的挑战。这个是我们分析的整个电信运营商的变化，当然因为是我们行业之外就简单地介绍一下。它的传统模式是大量基础设施的建设，运维服务，收入来源更多是网络的接入服务、挂靠收入，传统方面有一些增值业务。因为它涉及的面很广、服务区域也很广，所以在增值业务方面，面临很大的升值空间。 [10:36:27]

　　[杨宇东] 但是，在内容方面涉及到内容一个是不是原创，一个是跟传统的媒体做一些整合，为用户做一些定制化的服务。在技术方面业面临一些挑战。比如说宽带网、增值业务的发布。在内容方面原来是更多是基础设施的建设和运维，如果涉及到内容上面的产品设计，如何去整合资源、协调上下游的关系，尽管他有这方面的优势，但是也面临一定的挑战。 [10:36:52]

　　[杨宇东] 这是移动终端厂商面临的变化和挑战，原来终端的设计、生产、包括新技术的研发，主要收入来源是硬件。对于数字运营模式来讲，特别是苹果的厂商这种模式，将来会在产品的外观设计上个性化、操作系统、内容软件，大量的产品开发符合各种各样的用户需求。收入来源已经从硬件产品收入转化到软件的收入、客户端的收入，内容和运营商的收入分成。第三，研发方面也面临技术方面的挑战，商业模式上面也可能带来很多新的变化，也可能是两三家终端厂商一统天下，原来很多的厂家被两三家厂商，显然像苹果这样的企业，可能会成为一个相对垄断或者说绝对垄断的市场。 [10:37:40]

　　[杨宇东] 这是我们分析下来不同的内容经营者对于数字内容采编不同的认识，媒体经营者对于IBM商业调查组的调查，媒体经营者对于运营网络相对获取收入的还是非常明确，占到60.5%，而对电信服务提供商来讲，通过他们的客户渠道获得的营业收入比较低，只占到17.5%。这是看到对未来商业收入的考虑还是有比较大的区别。传统媒体更多是通过数字化的手段，获取一些广告方面的收入，这个我认为也是我们认识的局限性。 [10:38:19]

　　[杨宇东] 接下来我想展开讲一下传统媒体面临的一些挑战。一方面是整个技术和运营方面。现在我们有一些传统媒体提供了搜索公司，包括一些搜索的推广，怎么样推动互联网和传统媒体的结合，和搜索技术的结合，挖掘我们传统媒体背后的一些目标受众，挖掘背后的一些价值，这是传统媒体怎么样利用新的互联网技术去解决的问题。 [10:38:49]

　　[杨宇东] 第二就是整合营销能力。刚才稍微涉及了一点点，我们的营销随着数字化时代的到来，我们的用户是可以一对一地找到他，无论是互联网还是移动设备的终端，这种时代的到来，就要求我们的媒体怎么样从面向大众化的服务，转向面对一对一的服务，因为个性化可以带来产品的设计，针对个性的产品开发。但是我们的营销可以根据内容的设计和增长的传播模式去展开，这也是非常大的挑战。 [10:39:41]

　　[杨宇东] 这个时候传统媒体怎么样学会来整合互联网、整合我们的消费者数据库，整合我们的品牌和资源。大家可以看到我们第一财经目前有一些全方位的，我们是一个权威的财经信息。下面有互联网、有电视、有周刊、有新闻社、有杂志等等。怎么样整合营销服务到我们原来的传统媒体客户，也是一个很大的挑战。如果可以形成整合的话，对于我们的客户来讲也是价值最大化的。这也是我们希望关注可以亟待提升的努力，也需要非常多的技术手段来实现。 [10:39:59]

　　[杨宇东] 第三个挑战就是多元化内容生产能力。像我们传统媒体的，原来我们觉得做报纸就是一天几百个人的采编团队，都围绕着明天要出版的24个版、36个版，根据不同的版面把内容抓过来，审完稿放到上面就可以了。对于电视也是如此，最终是一个产品，一万个读者、十万个读者、一百万个读者看到的是一模一样的产品。但是数字化带来非常大的挑战，不是说明天做第二个新产品，而是数字化带来明天你需要一下子做十个产品。 [10:40:38]

　　[杨宇东] 以我们第一财经为例，我们除了日报、电视、广告之外，比如说我们根据苹果的客户端做一个产品，就有我日报的内容、有网络的内容、有电视的内容还有周刊的内容还有我们新闻社的内容。对于这种内容是一种全新的编剧、生产、包括技术，这就是很大的挑战。尤其是使用IPhone，就需要去转型或者说布局的一个产品之外，可能以后的Ipad产品也好，或者说移动的客户端。我们原来做的产品在任何手机上看到的内容都是一样的，可能会根据不同客户的需求，比如说第一财经原来有银行的客户、有证券公司的读者、有保险公司的读者、有经济学家、有研究者、有一般的企业白领、企业的经营者，按照原来的生产模式，在电视上原来是一模一样的产品，可能不能完全满足用户的需求。 [10:41:36]

　　[杨宇东] 但是信息化时代的到来，可以使得我们针对不同的技术针对不同的客户传播不同的产品，在不同的介质上面。这又需要新的技术手段和新的编辑来完成的。这个时候又提出来一个，可不可以建立一个“中央厨房”的概念，可以根据不同的传播方式、不同的终端，以及不同的受众在这里面进行一个高效的加工，包括整合，实现规模效应，这对我们企业来讲是一个非常大的挑战。 [10:41:38]

　　[杨宇东] 我们还可以看到新的媒体也带来很多挑战，比如说博客、MSN等等，我们能不能在这一类产品，以这样的模型实现我们的服务，也是面定的很大挑战。这对传统媒体的转型是非常大的问题。 [10:42:20]

　　[杨宇东] 第二个我们可以再来分享一下，存在于财经和商业信息领域的市场布局。从财经信息服务市场，这是我们做的分析，大致可以分这么几类，第一个是传统的报刊杂志上，比如说第一财经周刊等等，第二块是新兴数据服务，这在证券市场做的战略很高，类似大智慧这样的产品。第三是视频电视广播这样的媒体，包括中央财经二套这样的产品。另外是商业信息服务，另外是专业门户网站，比如说东方财富网、和讯等等。第五块是金融信息系统的服务，更多是金融机构的一些扩展、开发，比如说恒生电子之类的，也涉及到一定的信息服务，这是目前我们分析下来国内六大块的产品构成。 [10:43:23]

　　[杨宇东] 国内财经信息服务业的两大流派，一类是以新闻主义，第二是产品主义。目前来看我们受到的一些制约因素，财经信息服务行业，第一是整个行业的牌照，比如刚才说的一些产品，做软件的，有些不能做新闻。对于我们传统媒体而言，目前还可以维持一段时间是因为我们手里都掌握着新闻牌照，这一块相对来讲是相对垄断的行业，比如说电信一样。但是这个管制我们认为很多都会放开，特别是随着新的技术，包括一些视频网站、新浪这样的网站，他们随后进入一些视频业务、信息业务，只要获准，他们就会很快通过他们的技术和经济实力就可以把这个做起来。 [10:46:58]

　　[杨宇东] 第二个，我们觉得受制于互联网的环境，包括贷款、也包括国民收入的增长。第三从整个行业环境角度来讲，整个环境的态势和竞争数量，现在来看对信息服务行业以及对信息化的开发和拓展，这些信息企业还是非常多。随着整个金融市场和投资市场的高速发展，国民财富管理方面还是有很多的服务空间，在这方面也会给整个财经信息服务行业带来很大的发展机遇。另外当然是广告投放这一块，我们相信也是随着财经市场的逐步扩大，整个广告市场也会呈现很积极的发展态势。 [10:47:40]

　　[杨宇东] 这是我们分析目前整个国内的财经信息服务业，包括传统媒体的收入来源。从财经信息服务业角度来讲，财经媒体几乎为零，主要是以广告的形式。整个市场的情况就不展开了。总体来看主要的产品包括咨询、数据、分析工具、理财工具、交易工具，总体来看目前中国财经信息服务行业的服务水准还是非常差，空间还是非常大，需求也是非常多，成本、技术的空间还是非常巨大的。 [10:48:02]

　　[杨宇东] 在这一页(PPT)上罗列了整个财经信息行业的细分维度规模，无论从哪方面大家都可以看到非常明显的增长态势。我们从一些财经信息的产品和服务潜力来分析，在方案这一块盈利方面和产品的高端性方面是最高的，相对而言财经咨询、服务、包括一些理财产品，相对来讲成长性、财经咨询稍微好一点，但是理财工具等等成长性较为低一点。 [10:48:32]

　　[杨宇东] 这是一家研究所做的对金融信息服务做的调研，对于金融信息服务的一些需求比较细，也不去展开讲了。总体对信息服务人群更多是企业的中高层管理者，收入水平是在平均收入水平之上的，而且在经济发达的地区，目前初步的预测这个群体大概人数在1.1亿左右。然后还有一个可以做补充的，目前中国股票市场的是1.2到1.8千万。我们这个图表显示的是他们在财经信息服务方面需要帮助。 [10:49:01]

　　[杨宇东] 另外，我们商务人群是使用艾瑞的调查，桌面浏览是他们使用的主要方式，这是商务人群使用的主要习惯。当然接下来随着手机无限技术的发展，这方面会超过互联网桌面上网浏览的速度。最近我听到一个数据是目前对Iphone的调查，每天在Iphone上的时间已经超过了1.5小时，这些背景都告诉我们，未来2到3年，3到5年，移动部门会有非常大的发展空间，尤其对于财经信息服务来讲，所以传统媒体嵌入到终端设备当中去是一个机会，也是一个非常大的挑战。商务人士使用手机的习惯，上网要求高是必须的，还有人群的特征描述，男性居多，30%在35岁以上，学历比较高、收入也相对比较高。 [10:49:53]

　　[杨宇东] 从传统媒体来讲，包括一些互联网，目前财经信息服务行业市场竞争者，有一个大致的描述，在新浪财经、东方财富、和讯这些财经网站，他们的需求性，第一个是需要通过内容通过互联网的手段进行很好的整合、聚合。同时也有一些分析的产品，像东方财富网在2009年财务报告当中，1.1亿的销售收入里面70%来自于软件收入，而只有30%来自于广告收入。这个可能是我们认为未来整个财经信息服务类这些门户网站或者说财经网站的很大的特点，包括华尔街都是如此，当然新浪财经是以广告为主。 [10:50:33]

　　[杨宇东] 我们传统媒体在这一两年，包括财经网，包括21世纪采取一种强势性的姿态，首先对自己的数字媒体进行转型，传统媒体怎么样去转型，转型不代表好的商业模式，这也是我们一个大的话题。其他一些企业相对保守一些，所以总体来讲目前整个行业是处于变革的前期，从财经信息服务业，从传统的服务模式向数字化服务模式转变，目前门户网站占主导的地位，未来市场会不会细分，实现差异化的战略，我们认为一定会。 [10:51:03]

　　[杨宇东] 这是我们对国际财经信息服务的区别，做了一个对比，道琼斯、彭博、路透，路透社的毫无疑问是最大的，我们认为它的收费来源是比较成熟也是比较认可的。彭博目前是第二位，商业模式和路汤森路透是比较相近的，第三位是道琼斯，没有传统媒体。 [10:52:23]

　　[杨宇东] 我们的财经媒体和国外的财经媒体来相比，我们的收入大部分还是来自于广告，其他的占了10%左右，而国外的媒体有多元化的收入来源，广告收入占其中一小部分，还有很多出版、信息服务的收费来源。对于传统媒体来讲，我们接下来的发展战略到底是挖掘一个全新的市场空间，还是和竞争对手进入同一个市场，还是说取代对方，包括我们做的信息服务，到底是采取一种什么样的方式进行竞争和进入？这个也是我们目前高度关注的一个问题。 [10:53:11]

　　[杨宇东] 第三部分讲一下整个数字环境对财经信息服务产品、盈利模式的影响。这个是我们看到的一个摩根斯坦利的全球3G用户普及率，速度越来越快，整个是很高的斜率在上升。第二个是3G的普及率，大家也非常了解、也很清楚，在日本、在西欧、包括在北美是非常高的。亚太地区有很大的增长潜力。这是整个桌面互联网时代，这也是个背景，整个收入来源的模式，广告加上电子商务，目前是构成整个电子互联网时代的主要来源。而整个移动互联网时代的来临，用户优质内容会成为主要的壁垒。我们可以看到右边小的图里面，电子商务是目前的一块，而在互联网广告是第一位，电子商务是第二位。 [10:53:54]

　　[杨宇东] 这是整个互联网产业的一些盈利结构，日本是走得比较超前的，十年前就形成了这么一个格局，这是通过艾瑞的数据做的分析，在2003年即时通讯是第一位，第三是手机。所以我们认为未来从超过1/3的用户从2008年开始在微博上已经增加了。我们相信在未来几年移动互联网会和桌面互联网呈现非常相似的轨迹，这是互联网本身从1995年以来的发展变化，我们认为完全会复制这么一个发展的道路。 [10:54:30]

　　[杨宇东] 这是我们目前的一个判断，在短期内移动互联的付费模式会逐步形成。这是一个比较有意思的东西，新的一些模式，包括互联网，特别是Facebook 和Iphone，它的出现在最近几两年颠覆了我们用户的使用习惯，这个成长速度是非常之快的，刚才我们也说到一个数据，比如说Iphone，刚才看到一个数据是1.5个小时每天在它上面逗留的时间。大家可以看这些数字，增长速度非常之快。包括像腾讯这样的公司，收入里面类似与虚拟商品的销售收入也是非常高，整个零售业规模非常大，远远超过了互联网的广告收入。这个是我们根据艾瑞的一个结果看到的，2008年的用户，财经网站关注的很多，财经用户、财经消费者来讲对于内容的服务，股票、理财还是占到前两位的。 [10:55:44]

　　[杨宇东] 这是社区的分析，现在新的数据分析，随着社区微博产生之后，越来越多的用户进入到社区，进行一种商业模式的开发。Facebook的主业今年的广告收入有大幅度的增加，社区也好、微博也好会给整个互联网收入带来很大的机会。这里稍微讲一下Widget是很好的例子，也可能会为我们财经媒体带来很好的商业模式。所以我们分析下来，无论是传统的财经媒体要数字化，还是说现在已经在做的互联网企业，未来对我们财经读者提供了一些服务模式，应该还是像浏览器等全新的互联网模式，在整个产业链里面，我们传统媒体如何从被动地把内容提供给网站，还是说通过一定的技术，在我们自己的网站进行聚合，还是说大家共同的创作产品，形成一种新的互动、新的服务，这个也是传统媒体要面临必须要思考的问题。 [10:56:38]

　　[杨宇东] 最后讲一下整个财经媒体数字化的过程。这个也是我们自己对于这一两年的实践，自己小小的经验和看法。这是华尔街日报，目前的传统媒体他们也进入了数字时代，有很多的产品也比较成熟了，有自己的网站，有自己的WEB的增值服务，也有手机的增值应用，包括IPAD，大家都在开发这种产品，而且他们的收费模式非常成熟。他的定位也比传统媒体要高，这个也和国内传统媒体非常迥然不同的特点。包括FT金融时报，有自己的网站、手机应用、Ipad应用，也都完成了。 [10:57:45]

　　[杨宇东] 相对而言综合性的媒体，比如说纽约时报，技术开发没有问题，但是媒体上还是免费的业务，这也是财经媒体的一个特点，还是有自己的商业价值和实用价值，不同于一般的社会性的媒体。 [11:02:27]

　　[杨宇东] 最后跟大家分享一个看法，传统媒体的出路，首先大家都在做数字化，做到客户端上，通过新的手段，但是这个只是通过新的信息手段服务到我们的用户，只是说现在有新的技术了，你能不能用新的技术服务你的客户，按照客户的需求，而不是说原来只是印刷一张报纸，做一个广告。这一块我们认为是满足用户的基本需求，同时平移传统媒体在这一块流失的用户，移动的用户端可以给我带来一些商业的模式，而不是原来内容的销售只是一对一的。 [11:02:59]

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